川普重新上台经济会发生什么？减税、提高关税、打击移民……预计通货膨胀将再次上升

随着大选结果出炉，人们开始关心川普重新回到白宫后将采取的一系列政策。分析指出，如果川普履行竞选承诺，削减税收、打击移民并提高所有进口商品的关税，那么美国及全球的通货膨胀可能会上升。

法国商学院 INSEAD 经济学教授 Antonio Fatás 就表示，川普提议的经济政策，包括驱逐移民、全面关税和增加对美联储的政治影响，如果全面实施，“可能会导致美国经济产出大幅下降，并使通胀大幅上升”。

投资平台 Hargreaves Lansdown 的货币和市场主管 Susannah Streeter 也表达了类似观点。她在周三的报告中写道，美元走强反映了市场预期川普将减税、提高关税并打击移民，这些措施均具有通胀效应，可能意味着未来几年利率将进一步提高。Streeter 指出，关税将推高美国消费者购买进口商品的价格，而大规模驱逐移民可能会推高企业的工资成本。

在竞选过程中，川普提出对所有进口商品征收 10-20% 的关税，远高于目前 2% 的平均关税。对于中国进口商品，他提议至少征收 60% 或更高的关税。此外，他还提出对墨西哥生产的汽车或将制造业从美国转移至墨西哥的公司产品征收 100% 或 200% 的关税。而关税不仅影响消费者，也会影响依赖进口原材料和中间商品来生产成品的企业。

Nomura 分析师在周三的报告中写道：“我们现在预计美联储在 2025 年只会降息一次，（货币）政策将保持不变，直到关税引发的通胀冲击消退。”

川普关税的影响还将远超美国边界。经济学家指出，如果美国的贸易伙伴也对美国进口商品进行报复性关税，那么全球通胀将显著上升，随之而来的对世界贸易的冲击将对经济增长产生负面影响。